曲美家居巨额亏损高端化遇阻 海外并购商誉悬顶


Company Profile - MinHai Transfar Material&Resource Co.,Ltd


  也就是说,耗费40亿元的投资几乎很大一部分转化成了商誉,业内有分析指出,一旦上市公司商誉大幅减持,就会加大资不抵债的风险。而曲美家居收购资金很大部分由华泰系的借款组成,截至2018年三季度末,公司总负债上升至49.9亿,较上市初期增长超14倍。

  高端战略失利

  其实,2018年预亏的家居企业也不只曲美家居一家,甚至整个家居行业都显示出了利润增长疲软。

  根据各企业陆续发布业绩预告来看,包括曲美家居、喜临门亚振家居在内的3家企业2018年净利润为负数,宜华生活欧派家居索菲亚富安娜等数十家企业净利润增长幅度相比上年同期也出现了显著收窄。

  与此同时,选择疯狂扩张的家居企业尚未从“规模发力”中获得更多利润便迎来资金压力。据悉,正是由于选择加速布局,曲美家居北京市场 2018 年直营店数量净增长 7 家,截至 2018 年末北京直营店达到 21 家,导致店面租金、人员工资等运营成本快速增长,又因与京东合作打造曲美京东生活馆,导致北京北五环旗舰店装修期闭店 135 天,收入大幅减少。

  尽管如此,曲美家居对于高端化的追求仍然炙热。2015年4月,曲美家居登陆上海证券交易所,同年10月,将“曲美家具”更名为“曲美家居”,由此开启了其从单一家具供应商向大家居内容服务提供商的转型。此后曲美家居一度将定制服务作为发展重点,打造的终端“生活馆”有着“高级版宜家”之称。

  为了收购Ekornes ASA,向高端化市场再迈进一步,曲美家居的实控人也不惜悉数质押所持股票换取资金支持。公开信息显示,曲美家居控股股东赵瑞海、赵瑞宾及赵瑞杰先后向华泰系旗下华泰证券及华泰资管数次进行股权质押,截至目前,三人合计持有的占公司总股本71.78%的股份全部质押完毕。

  值得一提的是,同花顺数据显示,自2018年6月曲美家居宣布并购Ekornes ASA之后,公司股价便一路下滑,截至2019年2月21日,收盘价7.61元/股,相比2018年6月14日的14.72元/股已下滑了五成,公司市值也由当时的80多亿元跌至如今的37.29亿元。

  随后,曲美家居披露新一轮的股权激励计划,向外界和员工传递公司发展的信心。据了解,本次曲美家居拟向激励对象授予 415.40 万股限制性股票,约占本计划草案公告时公司股本总额 49135.00 万股的 0.85%。本次计划激励对象 52 人包括公司董事和高级管理人员、公司部分中层管理人员、公司核心技术(业务)骨干等。

  来源:《中国经营报》李瑞娜

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